（吉隆坡7日讯）随着政府调高啤酒国产税，大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品服务组）已经同步涨价，转嫁成本消费者，分析员认为，该公司仍经受得住挑战，但短期内销量难以提振，因此把该公司3年盈利预测下调约1至3%。
马银行研究分析员在报告里指出，大马喜力第三季业绩不及预期，国产税上调后，消费者购买力相对下降，短期内销量难以显著回升。
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第四季旺季需求料增长
“不过大马喜力在11月1日已涨价，将新增的税务成本转嫁给消费者，依然有能力维持赚幅稳定。而第四季是旺季，需求将增长，可能缓解销量进一步下滑。”
大马喜力昨日公布了第三季业绩，其净利按年走高0.59%，至1亿1294万8000令吉，营业额则增多约6%。
马银行研究指出，大马喜力首9个月净利占该行全年预期的71%，略低于预期，相信是销售和分销费用导致营运支出增加。收入方面，其销量和产品均价提升，推动了销售额增长
“由于产品组合优化，大马喜力第三季息税前盈利按年增长16%，而息税前赚幅按年增2个百分点，净利却仅微升，主要因为集团实际税率正常化至24%，没有前期的投资津贴。”
按季比较，分析员指出，大马喜力的营收和净利分别增长22%和36%，也是得益于价格调整和规模经济效益提升。
总结所得，马银行研究将大马喜力2025和2026财政年的盈利预测分别下调3%，并把该集团2027财政年的盈利预期下调0.4%。
展望接下来表现，分析员指出，自11月1日酒精饮料的国内税上调10%后，啤酒消费量可能仍保持疲软。不过，大马喜力已在同一天涨价约2至5%，将新增的税务成本转嫁消费者。
“因此预计其2025财政年的营运赚幅将保持稳定。此外，年底佳节旺季，啤酒需求增多，也可能在一定程度上缓解销量进一步下滑。”
根据马银行模型预测，大马喜力2025财政的销量会降低5%，而2026和2027财政年的销量将分别增多3%。
维持“买入”评级 目标价下调
马银行研究维持“买入”大马喜力的评级，将其目标价从31令吉下调至30令吉，并指出该公司的周息率仍保持在约7%的有吸引力水平。
大马喜力今天下跌20仙，午休时报21令吉44仙，落入下跌榜第二位；午盘该股跌幅收窄，最后以21令吉58仙挂收，全天跌6仙，成交量有19万1400股。
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