日股报酬率辗压标普 美国资金疯狂追涨

（东京10日讯）日股热度再起，据野村投信指出，截至11月3日，外资今年累计买超日股达6.5兆日圆，而美国资金正以“安倍经济学”以来最快的速度涌入日本股市，矛头直指科技与AI领域。

对此，高盛指出，日本股市的报酬率相较于美国股市更为突出，美国投资者对专注于科技和AI领域的日本股票兴趣大增，正在持续增加持股。这波资金潮或将引发日本股市风格出现重大转折，从长期以来的“价值股行情”转向“成长股主导”。

高盛日股分析师柯克指出，美国投资者对日本市场的参与度已攀升至2022年10月以来最高，称“这是自安倍经济学以来，我们观察到美资流入速度最快的一次”。

这波热钱涌入日本股市背后的驱动力，是日股以美元计价的惊人报酬率。

今年以来，日经指数以美元计报酬已达30%，远超标普500约14%的涨幅。根据日本交易所资料，仅10月最后2周，外资就净买进3840亿日圆的日本股票与期货。

柯克指出，更多美资的进场不仅增加市场流动性，也可能改变日本股市结构，美国投资者普遍偏好科技与AI主题，这将促使市场风格逐渐转向成长型企业。他强调，海外资金在日本股票中的持仓仍低于“安倍经济学”高峰，未来仍有进一步流入空间。

然而，在资金热潮之下，风险亦随之升温。花旗集团最新报告指出，日本科技领域估值正快速膨胀，其本益比甚至已超过美国科技七雄，但获利能力却未能匹配，出现<“股价走得太快、基本面跟不上的现象”。

花旗警告，尽管长期前景仍佳，但短期内日股可能面临一次健康的修正，日经指数或回落至4万8000点。这一看法也与高盛柯克提到的观点相呼应，他表示：“日股已进入超买区域，市场出现盘整并不令人意外。”