流动性紧缩讯号频现 美银:联储局恐重演政策投降

（纽约24日讯）美国联储局12月利率路径仍存在分歧，美国银行首席投资策略师哈奈特表示，由于当前流动性收紧对多个资产类别造成的影响，联储局正面临降息压力，恐重演“政策投降”剧情，加密货币市场将成为中行政策转向的首要指标。

哈奈特在最新的Flow Show报告中表示，由于当前流动性收紧对多个资产类别造成的影响，联储局正面临降息压力，而加密货币市场将成为中行政策转变的首要指标。

4资产出现流动性高峰迹象

哈奈特指出，加密货币、信贷、美元和私募股权等资产均已出现流动性高峰的迹象。过去2年全球中行多次降息刺激了市场投机情绪，但联储局近期的鹰派言论引发市场对2026年进一步宽松政策的担忧。

加密货币遭受重创，比特币和以太币持续下跌，凸显流动性紧缩对风险资产的影响。

全球中行今年累计316次降息
开启流动性盛宴

哈奈特表示，美国银行股走疲释放出类似2018年12月的讯号，流动性敏感行业的持续下滑，恐迫使联储局转向宽松政策。回顾2025年，全球中行今年来累计316次降息，货币宽松开启了一场流动性盛宴，直接推动AI投资热潮、日股巨震、加密货币投机现象。

展望2026年，哈奈特预测联储局恐将重蹈政策投降的覆辙，被迫启动降息周期。

哈奈特强调，当联储局被迫大幅降息时，市场将涌现大量投资机会。历史经验表明，中行政策的让步往往会为风险资产带来显著的重估机会。

他特别点出3类受惠资产：一是长期零息债券，在利率下跌时会直接享受估值提升；二是比特币，历史上每次救市前它都提前反弹；三是美国中概股，对资金成本的敏感度极高，只要政策有转松迹象就能提前动起来。