美国利率 +大马政局+中国经济+供应链 马股存4大变数

分析员指出，联储局释出鸽派讯息后，投资者已经勇敢地面对地缘政治等危机，纷纷涌入包括大马股市在内的新兴经济体股市。

数风险或破坏股市涨势

尽管分析员预计全球股市包括大马股市今年会继续表现良好，但不能排除有几个风险，可能会破坏本地股市涨势。

“但请放心，这些风险因素是相当可控的。第一个因素是以美国为首的发达经济体的政策利率，如果它们在较长时间内保持较高水平，这将影响马股表现。”

分析员指出，第二个因素是本地的政治稳定，是否有潜在威胁；其三是中国经济状况，以及红海冲突是否会造成货运成本通胀和供应链中断。

在政治方面，分析员认为，新任国家元首在2月向国会发表的就职演说，巩固了首相拿督斯里安华的政治地位，因为元首表明不会接受可能损害国家稳定的政党要求。

“虽然政治稳定情况不能完全忽视，但目前它并不是投资者的主要担忧。”

至于红海危机，分析员指出，往返亚欧航线的航运公司，将不得不继续避开苏伊士运河，绕行好望角。

“这使得通常需要30至45天的航程增加了大约10天。费用方面，根据航速的不同，绕行好望角的费用一般预计可能增加约20%，这会造成通货膨胀。”

中国料不会出现“雷曼事件”

观察中国的情况，分析员指出，专家普遍认为中国不会出现“雷曼事件”，但所有人都看着中国官方将如何处理房地产和地方政府债务危机。

分析员解释，中国是大马最大的贸易伙伴。中国经济是否健康，将对大马和马币产生重大影响。

然而，目前中国出口下滑、国内消费疲软、股市和楼市崩盘，导致家庭财富损失、失业率高企，甚至有潜在通货紧缩，经济明显放缓。

“祸不单行，中国多个地方政府有债务危机，各地债务加起来可能高达中国国内生产总值（GDP）的70%以上。”

从乐观的角度来看，分析员指出，如果发达经济体的复苏强于预期，尤其是下半年，可能会使中国这个“世界工厂”摆脱低迷。

“当然，这要中美两个世界超级大国的贸易和科技紧张局势得到缓解才行。”

马股年底目标维持1605点

总结所得，肯纳格研究维持2024年末富时隆综指目标为1605点，基于2024年预计盈利的15倍。

不过，肯纳格预计，2025年综指成分股公司的盈利增长将放缓至6.2%。

“综指目标是与经济重开后的14-16倍历史本益比范围一致。”

分析员指出，马股年初至今的表现令人鼓舞，截至3月15日收盘，综指已比开年上涨了6.7%，除了科技，所有领域均上涨。

“强劲的市场表现归功于外资回归，今年截至2月23日净流入达到23亿令吉，相当于2023年的全部净流出。”

另外分析员把股市表现归功于人工智能主题，并提到本地的杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组），该公司正在柔佛州开发大型数据中心，可能配备人工智能服务器。

然而，最近3周有高达24亿令吉流出马股，导致截至3月15日变成净流出1亿2630万令吉。

外资料回流银行股

观察马股各个领域，肯纳格研究首先指出，银行业在各项指数中的权重较大，是外国投资者回归的代表领域。

建筑承包和FPSO受看好

“同时，考虑到大马即将推出捷运三线（MRT3）、峇六拜轻快铁以及6大防洪工程项目，我们对建筑承包商持乐观态度。”

至于石油和天然气行业，分析员看好近海供应船（OSV）船主，因为需求激增导致供应紧缩，租船费率强劲。

“目前海上浮式生产储油轮（FPSO）行业属于上升周期，而且存储领域有复苏迹象，我们看好FPSO业者。”

在再生能源领域，肯纳格分析员看好光伏系统的设计、采办、施工、试运（EPCC）承包商。

“因为企业绿色电力计划（CGPP）、大型太阳能5（LSS5）以及净能源计量（NEM）计划下400兆瓦的额外配额，支撑着这个行业强劲的订单。”

至于科技行业，分析员认为，虽然全球半导体销售在复苏，但本地科技企业主要位于供应链后端，因此仍需要一段时间才能从复苏中受益。