美中贸易休战带动 美国5月制造业PMI升至52.3优预期

数据显示，企业成功将关税成本转嫁给消费者。调查中收费价格指数连续第三个月上升，升至59.3，创下自2022年8月以来新高；投入价格指数亦升至63.4，为2022年11月以来最高，突显通胀压力回升趋势。

威廉森表示，考虑到在7月90天关税暂停期结束之后可能迎来新一轮加征，这反映未来几个月消费价格可能明显上升。

涨价压力部分源于对供应短缺的担忧，促使许多制造商开始主动扩大库存。制造业原料和投入品库存分项指数跃升至自2007年有调查数据以来最高水平。

这份数据显示，5月制造业PMI回升，得益于新订单增速达到一年多来最快；产出预期指数也升至2月以来最高。

出口就业放缓

经济温和复苏仍存风险

尽管整体商业活动回温，但出口需求与劳动市场仍显疲软。制造业出口订单连两个月萎缩，服务业海外需求亦出现自2020年疫情以来最严重的下滑，部分与美国近期移民政策收紧与旅游支出减少有关。

另一方面，就业指数降至49.5，跌破50荣枯线，显示企业在面对需求与成本压力下，对人力资源持保守态度。

尽管特朗普政府近期政策缓和让市场憧憬第二季经济回升，分析人士仍提醒，美国今年经济成长可能放缓至1％以下，核心个人消费支出（PCE）物价指数则可能升至3.5％，经济面临低成长、高通胀停滞的风险仍未解除。

上周新申领失业金人数22.7万

低预期

美国上周新申领失业救济人数减少至22.7万人，少过市场预期，按周减少2000人。

反映劳动市场现况的4周移动平均数增加1000人，至23.15万人。

截至5月10日当周，持续申领失业救济人数增至190.3万人，多于预期，按周增加3.6万人。

特朗普关税政策反复导致经济不确定性攀升，但企业雇主大多不愿意随便解雇员工。经济学家认为，关税将抑制需求、扰乱供应链并推升通胀，下半年裁员人数恐怕增加。