工业包装需求仍疲软 森德3年财测下跌

（吉隆坡19日讯）森德公司（SCIENTX,4731,主板工业产品服务组）2025财政年第三季财报表现逊预期，分析员认为尽管产业业务表现料企稳，但忧虑全球市场削价竞争，工业包装需求前景依旧疲软，下调2025至2027财政年盈利目标7.6至10.5%，连带目标价也下砍至4令吉85仙。

达证券表示，受销售萎靡不振，以及制造业务赚幅疲弱影响，森德公司2025财政年第三季财报表现低于预期，而9个月核心净利年减2.8%至1亿3150万令吉，仅达到全年财测的65%，营业额则企平于33亿令吉。

当中，制造业务第三季息税前盈利（EBIT）按年下跌40%至3450万令吉，营业额也减少6.4%至6亿1480万令吉，归咎于出口市场需求疲软、不利的外汇走势和全球市场削价竞争；9个月EBIT减少37.7%至1亿零760万令吉及，营收则略降3.7%至18亿令吉。

产业业务在中马和南马项目进度款增加，以及北中南7大新项目销售强劲下，第三季营收增9.9%至4亿9580万令吉，EBIT随之走高18%至1亿4300万令吉。9个月营业额起6.6%至14亿令吉，EBIT升9.2%至4亿2210万令吉。

展望未来，达证券认为，考量到全球市场削价竞争，工业包装需求料依旧疲软，但森德公司靠着广泛的产品供应和客制化选择，消费品包装业务的平均售价和量能有望持续稳定。

“管理层透露可持续性包装解决方案需求依旧强劲。目前，该公司约40%的消费品包装和100%工业包装选用可再循环材料。”

目前，工业包装占森德公司制造业务营收约52%，剩余则为消费品包装。