读者张先生问：丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）最新业绩好像没有很好，请问这家公司还值得投资吗？谢谢。
答：
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丰隆银行最新公布的第三季业绩净利下跌，低于市场预期，但主要受联号公司盈利减少所累，该银行大部分数据表现理想，首9个净利还是保持成长，因此虽有分析员略下调财测，但投资建议还是“买进”，张先生可以参考分析员看法再作决定。
联号公司盈利减少
根据丰隆银行宣布，由于营运费用增加及联号公司贡献减少，导致截至2025年3月31日第三季净利按年减少9.36％，至9亿4669万7000令吉，不过首3季净利略增0.72％，至31亿8483万6000令吉；第三季营业额增加7.83％，至15亿4796万8000令吉；首9个月营业额更走高11.26％，至47亿7789万1000令吉。
根据业绩报告，第三季盈利下跌，除了营运费用增加2370万令吉，联号公司盈利贡献减少6000万令吉，因股权稀释录得一次性非现金亏损4亿零760万令吉更是主因。不过，净收入上涨1亿1240万令吉，贷款等减值损失回拨增加3亿7210万令吉，大幅弥补上述损失。
马银行研究指出，该公司第三季和首3季净利略低预期，主要是联号公司中国成都银行的股权持有从19.8％降至17.8％，贡献因此下跌，并且蒙受一次性非现金亏损，但有关亏损大部分被减值损失回拨所抵销。
马银行表示，从首9个月表现来看，丰隆银行有不少正面的发展，包括贷款蓬勃增长7.2％、非利息收入显著增加、收入增长率与支出增长率差值正面、温和的信贷成本环境。
总资产突破3000亿
达证券也表示，丰隆银行首9个月写下几项新里程碑，总资产及贷款首次分别突破3000亿令吉和2000亿令吉；不计联号贡献的盈利也成长9.2％
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该银行净利息收入达36亿6300万令吉，按年增长5.8％；非利息收入按年增长34.1％，至11亿1500万令吉。
资本状况方面，丰隆银行普通股一级资本、一级资本及总资本比率分别为12.8％、13.7％及15.7％。
达证券认为，展望未来，该银行的转型计划持续在轨道上，与全球知名，持有225年历史的私人银行和财富管理公司瑞士隆奥（Lombard Odier）达成战略联盟，为亚太区的富裕人士提供更有深度的资产管理服务；同时丰隆也与中国微众银行（WeBank）合作加强数字银行的营运，延伸至融资微商和支持中国中小企扩充东南亚时使用丰隆银行的便利。
前景谨慎乐观 专注转型计划
丰隆银行本身对前景谨慎乐观，在内大马经济展望审慎，在外全球存在不确定性，尤其是关税政策和谈判变化、各国中行的应对措施，都可能影响该公司最终的增长表现。不过，该公司管理层有信心，强劲的国内需求预计将缓冲外围逆风，而集团将专注3至5年转型计划。
在投资建议方面，马银行研究因丰隆银行在成都银行股权冲稀，因此下调2025、2026和2027财政年的净利预测3.4％、6.1％和6.4％，分别为43亿9300万令吉、45亿4100万令吉和48亿900万令吉；下调目标价，从每股24令吉30仙调降至22令吉80仙。
不过，由于丰隆银行拥有强稳的资产素质和资产负表，加上管理层积极的政策带动更快速的国内业务成长，马银行研究因此维持丰隆银行“买进”的评级。
主要财务目标可达标
达证券看好丰隆银行在2025财政年的主要财务目标可达标，贷款成长维持在6至7％，净利息赚幅改善1.85至1.95％，资产素质保持完善。同时，丰隆银行管理层在2025财政年的股本回酬目标为12％。
达证券维持财测不变，2025至2027财政年净利预测分别是41亿6990万令吉、44亿5670万令吉和47亿8240万令吉。根据2026年估值，上调丰隆银行目标价，从22令吉97仙调高至23令吉59仙，维持“买进”评级。
（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）
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