黄国华新闻资料

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黄国华 | 股市的资讯瀑布与资讯雪崩

股票市场是由资金、资讯与人类心理构成的复杂生态系统，往往会在同一时间受到叙事与基本面所驱动。

4星期前

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黄国华│预算案对股市影响

2026年财政预算案已于10月10日由首相兼财长拿督斯里安华提呈，标志着我国在昌明大马框架下迈向财政整合、经济韧性与价值增长。

1月前

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黄国华│抗跌股：债券替代选项

在投资组合管理不断演变的趋势中，经典60／40股债配置（60％股票与40％债券）策略日渐受到质疑，而这种模式的弱点在市场动荡中暴露之后，情况更为明显：2022年市场下跌期间，股票与债券双双大跌，分析师开始探索新的替代方案。

2月前

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黄国华│利率前景难料 4招妥善管理投资

顽固的通货膨胀、不稳定的地缘政治、前所未有的财政与货币干预，深深影响金融市场，投资者正面临不常见的利率不确定环境。更加波动和复杂的货币政策动态，显然已取代可预测的低利率稳定时代，投资者若要适应这种情况，投资策略就需要由传统静态投资组合转向动态多维度方法。投资者能不能成功将取决于4大支柱：策略行业配置、深入经济洞察、精准风险管理、灵活看待传统避险资产。策略行业配置首先，深思熟虑的行业配置是稳健投资组合的核心。在利率波动环境中，不同行业的回应方式各不相同，投资者应依据宏观经济、行业基本面与相对估值指标来分配资金。举例说，在利率上升和经济强劲成长时期，金融股等周期行业受益于更高的净利差，往往表现优异；相反的，在借贷成本上升之下，公用事业或产业等利率敏感行业可能会举步维艰。行业配置并不是要追求短期的表现，而是在管理周期性和结构性变化风险敞口之际，挖掘投资组合的相对价值。投资者长时间内持续评估自身所处的经济周期后，可以增持有望跑赢大盘的行业，并减持风险较大的行业，以建立更能够适应市场变化的投资组合。深入经济洞察第二，投资者必须以深刻理解宏观经济政策，尤其是以中行的行动为基础，毕竟货币政策依然是利率不确定的主要驱动因素。以量化宽松与接近零利率为特征的货币宽松政策时代，过渡到以对抗通胀的激进货币紧缩政策后，已经彻底重塑金融资产的定价。投资者必须评估政策转变方向与改变速度。一般而言，升息往往伴随经济成长预期降温而来，这通常会拉平债券回酬率曲线，提高借贷成本，并扩大信贷利差；与此同时，货币政策调整或注入流动性则会压缩利差，并提振风险资产。同一时期，财政政策也会发挥作用：大规模的刺激措施可能会加剧 [vip_content_start] 通胀，迫使中行采取更强硬的回应对策。面对这种情况，投资者需要解读政策决策与前瞻指引，评估一系列措施如何影响债券回酬率、信用风险与更广泛的市场波动。精准风险管理第三，在市场波动时，静态的投资组合本质上就容易受到冲击，要想风险管理有效，将需要采取动态对冲策略，也就是适时依据市场变化调整策略，因为对冲工具可以帮助投资者降低风险与管理波动，并应对资产相关变化。举例说，投资者可以运用期货、期权等利率衍生品对冲久期风险。譬如，基金经理若预期政策利率上升，可以选择做空公债期货，以降低投资组合的利率敏感度，这样一来，他们也无需清算核心持仓。至于信用违约掉期，则可以防止公司债券的利差扩大。这种投资策略的关键在于适应程度：投资者必须主动管理种种对冲策略，并按照市场风险与市场情况调整，以在保护资金的同时，保留投资组合的上行潜力。灵活看待传统避险资产最后，投资者必须重新评估传统避险资产，也就是美元与美债的作用。美元与美债曾经是毋庸置疑的稳定投资工具，然而，这两种传统避险资产的地位正经历美国债务上升、政治两极化、替代储备资产涌现等考验。例如，美元虽然会在避险时期走强，但万一美国财政信誉受损，或是全球投资者在其他地方找到更高实际回酬的资产，美元就会掉头走弱。同样的，市场动荡时，美债也不一定会稳步上涨，尤其是在通胀预期持续高企之下，这种情况更为明显。投资者必须时时刻刻保持警惕，密切注意市场情绪与宏观经济的变化，以确定规避风险的投资者是青睐传统避险资产，还是大宗商品或外币等替代资产。投资者的思维必须灵活前瞻，才能够检测长期以来的种种假设，并适应全球金融体系的结构变化。总结来说，在利率不确定环境中管理投资组合，其策略异常复杂，投资者也需积极主动出击。投资者需要采取全面综合策略：运用策略行业配置展开进攻式布局；深刻理解宏观经济政策以预测市场动向；运用动态对冲防御；长时间评估避险资产，以保全手上的资金。投资者透过整合上述4大支柱，不仅能够建立起敏捷强韧的投资组合，也可以把握不确定因素带来的投资机会，不再只沦为市场震荡的被动受害者。

2月前

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黄国华│私人财富管理的未来

科技进步迅速，社会价值观也不断转变，在这个时代，私人财富管理已来到十字路口。

3月前

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黄国华︱AI超越分析员：是时候换人？

在瞬间万变的投资研究领域，生成式人工智能（GenAI）与大型语言模型（LLM）的兴起引发了一个关键问题：如果AI在特定任务中能匹敌、甚至超越人类分析员，我们该不该全面改用AI？

4月前

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黄国华︱投资常见认知误区

投资不只是数字，而是思维的争战。电子数据表、图表和策略，看似金融决策的支柱，但最重大的挑战往往来自内在。认知偏差是那些微妙的自动思考模式，造成判断模糊、扭曲事实，投资回酬被静悄悄侵蚀。经验丰富也会掉进陷阱这些思维误区不只影响新手投资者，经验丰富的专业人士，有时也会掉进投资陷阱。寻求在市场投资能长期成功者，了解和克服这些心理障碍是必要的。锚定效应出现在投资者过于依赖到手的第一份资料，举个例子，一名投资者可能锁定一个每股100令吉，史上高价位的股项，在50令吉将之视为价值被低估，尽管市场形势或该公司的基本面已经走下坡。这样的偏见会影响投资者客观评估现有数据，导致在误导下买入或脱售股票。为抵挡锚定效应，投资者应考量广泛数据，挑战原先的假设，而不是让单一参照点主导他们的思维。现状偏见反映投资者偏爱维持现有情况，即使改变可能是有益的。投资者应该锁定比较熟悉的资产，例如一个大量依赖本地股票的组合投资，虽然新兴市场或替代投资出现潜在机会，但不愿意改变可能限制投资的多元性，让组合投资暴露在不必要的风险中。定时评估组合投资分配克服现状偏见需要积极寻求新的机会，定时重新评估组合投资的分配，以确保符合长期目标。成本沉没谬误让投资者掉进持有亏损组合，他们因为花了时间、金钱和付出努力，不愿意止损脱售。举个例子，投资者可能握持一只下跌股，只因该股跌了很多不想放手，而不是尽早脱售止损，重新分配资金。这个思维会造成亏损会拖拉得更久，并失去较好的投资机会。为避免掉入这一陷阱，投资者不要抱住过去投资，而是根据未来潜能评估投资决策，并将成本沉没与现有选择视为不相关选项。确认偏误推动投资者寻求支撑现有信念的资讯，同时忽视矛盾的证据。投资者看好某一领域，可能只专注在有利的资讯，排除过度评价的迹象或监管的风险。这种选择性的注意力，会导致个人过度涉足有漏洞的投资。寻求多方观点接受不同见解为减缓确认偏误，投资者应该积极寻求多方面观点，接受不同的见解，以客观数据测试他们的假设。 [vip_content_start] 框架效应影响根据所提呈的资讯做出决策，举个例子，当一只股被形容存在“10％亏损”对比“90％成功”几率，投资者可能做出不一样反应，尽管概率是相似的。金融顾问或媒体，可充分利用框架，动摇投资者基本面，导致做出冲动决定。投资者可通过专注最初获取数据和概率抵销框架效应，逐步去除情绪化或存偏见报告，以做出理性决策。预测缺误源自过度预估个人预测市场或经济趋势的能力，当预测显示过于自信，可导致投机性买卖，例如尝试预测市场走势，或过于依赖单一指标。基于市场的复杂情况与不可预测，投资者应该要有概率性思维，建位一个对不同成果具弹力的组合投资。过度自信会影响一个人在整体判断或模式，出现膨胀式预测，投资者可能认为他们的分析是优越的，以致涉及过多的风险投资，例如过于杠杆化，或是专注在单一资产。在市场下跌时，过于自信会导致亏损扩大。对多元化投资保持谦逊与承诺，有助于投资者意识到他们的局限，进而更有效管理风险。为避开风险而过于谨慎，会导致投资者错失机会，举个例子，投资者可能将资金保持在回酬低的储蓄户头，只因担心股市走势波动，以致错失可带来长期成长机会的证券投资。虽然谨慎是其价值，但为避风险过于谨慎，个人的财富可能因通货膨胀和机会成本被削弱，通过多元化投资、长期投资策略，在风险与回酬之间保持均衡，可协助投资者克服这一偏差。可撤回性使投资者过于看重最近或夹杂情绪化的事件，市场崩跌的记忆可能阻碍投资者进入市场，即使是在复苏阶段，或者最近股市上扬推动过于热衷买盘。偏见扭曲人们对风险的认知，情绪化突出事件，通常并不代表未来概率。投资者应该依赖传统数据和数据化趋势，而不是让深刻记住的事件主导投资决策。这些认知误区突显出心理与投资之间的相互影响，虽然是自然倾向，但影响效应可通过有纪律投资策略加以减缓。多元化、定期检讨组合投资、遵守长期计划，可削减偏见，例如锚定效应、现状偏见及成本沉没谬误的影响。寻求不同来源的资讯，质疑假设性资料的可信度，有助抵销确认偏见及框架效应，认同不确定性及维持谦逊，可以正视不对的预测与过于自信，在风险与机会保持均衡，可以减缓过于谨慎和可撤回性的问题。最终，意识是克服认知偏见的第一步，通过认知这些思维陷阱，投资者可以采纳系统性策略，例如拟好预先设定好的买进与卖出条例，咨询顾问的意见，或者采用自动化工具，以做出更多理性的决策。投资不只是数据、也是人类征服复杂思维，达到财务成功的过程。

4月前

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黄国华 | 防投资界假AI

近年来，人工智能（AI）已成为各行各业的热门话题，金融与投资领域自也不例外。

5月前

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黄国华| AI能否取代演算法交易？

在节奏迅速的金融市场中，人工智能（AI）与演算法交易的融合，引发了交易员、技术专家和学者之间的激烈争论。

5月前

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黄国华|美国公债真的零风险？

美国政府债券向来是“零风险”投资的黄金标准，为全球金融市场安全的基准，这种信誉源自于人们相信它们获得美国政府全方位信用与信誉的担保，而美国政府历来是经济与政治稳定的同义词。

6月前

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黄国华| 比特币vs以太币：风险与回酬

在数字金融这个充满活力的领域中，比特币和以太币已崛起成为领先的加密货币，各自反映不同的理念、功能与投资概况。这两个数字货币已奠定身为区块链时代支柱的地位，吸引不少散户和机构投资者的目光。

6月前

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黄国华|灰天鹅飞来如何投资？

在金融和风险管理的领域，灰天鹅指的是不常见但仍可能发生的事情，虽然难以精准预测，但仍在预期范围。

8月前

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黄国华| 今年走势波动如何应对？

当我们步入2025年，全球金融市场正经历史无前例的波动，这动荡的走势，背后混合了几个复杂因素，包括货币政策的转移，通货膨胀升温隐忧，以及地缘政治的不确定性。对大马投资者来说，在这个市场不稳定的新世代，有机会也有挑战，了解波动的根源，采纳策略倡议进行投资，有效渡过不确定时代是重要的。联储局利率立场造成不确定性 2025年市场波动的首要推手：中行立场的演进，特别是美国联储局的利率立场。在积极升息以便和通胀宣战，联储局暂停严紧周期，对利率的未来走势造成不确定性。这个模棱两可的对策造成债券回酬率、货币价值和证券市场，出现戏剧性波动，举个例子，美国10年国债收益率经历显著摇摆格局，反映投资者对货币政策未来走向感到焦虑。对大马投资者而言，这些全球趋势的影响效应，已被金融市场的相互关连扩大，比方美元的实力，已显著影响全球的贸易与商品价格。对于出口推动经济的马来西亚是重要的，强大的美元导致进口比较昂贵，足以对新兴市场货币，包括马币造成压力。此外，美元汇率强劲，石油价格上升，意味潜在通胀升温隐忧，将影响全球的成长，以及马来西亚经济的展望。世界各地政府正采取削减成本措施，以改善营运效率，不过，这些政策的推出影响经济，加上地缘政治局势紧张，以及主要经济体政策模棱两可，导致这些因素加大全球市场的不确定性，直接和间接冲击大马的投资者。 [vip_content_start] 围绕在新上任总统特朗普美国贸易政策的不确定性，加大这些挑战，市场传言对中国及亚洲太平洋国家，包括大马实施关税决策，明显带给市场不安。关税的实施可以扰乱贸易流量、冲击供应链，以及打击依赖出口的领域。大马的电子、棕油和制造业，预料将面临成本上升，在全球市场竞争力下跌的影响，贸易紧张形势潜在上升，突显投资者需要提高警觉和适应力。在一个波动的市场，积极主动和有序的投资倡议是必要的，以下是一些可以考虑的策略： ●专注抗跌和成长领域：抗跌领域如医疗保健、公用事业，以及消费者基本用品，传统上在动荡时期仍是安全的投资，这些领域具有强大成长潜能，例如科技和再生能源，提供具有吸引力的机会，特别是全球着重永续业务。 ●多元化以减缓风险：在管理风险这方面，多元化是久经考验的策略，将投资分配在证券、固定收入、实业和商品，可以缓冲特定领域下跌的冲击，开拓国际市场，可以进一步减缓国内市场不确定性的影响。 ●善用市场机会：对有耐心的投资者，市场波动是买入良机，基本面平稳，质量高的股票，可能经历短期动荡，但可获取长期回酬。 ●采纳平均成本投资法：通过定期和定额投资，投资者可以克服市场波动的影响，这一策略确保守纪律投资，在掌握市场良机不会遇到陷阱。 ●保持知情，反应敏捷：掌握主要数据如通胀率、油价、货币趋势和贸易政策发展是重要的，这些指标提供有价值的市场走向洞察力，崛起的机会，协助制定积极主动的决策。 ●维持游资与对冲风险：维持游资确保投资者在市场下跌时可套现，此外，对冲策略例如期权和指数基金（ETF），跟进波动指数，有助于缓冲下跌风险。 ●寻求专业指引：克服复杂市场需要专业知识，聘请财务顾问可以根据个人风险承受度，以及财务目标，协助量身定制投资策略。虽然走势波动对投资构成挑战，但是对精明投资者，则潜在投资机会，市场调整往往可以导致资产被低估，特别是不受喜爱的领域，投资者可以考虑小资本股，在大市出现抛售时，小资本股可能被忽略。同样的，对于愿意涉足蓝筹股以外股项的投资选择，可考虑具有吸引力成长潜能的中小企业。 2025年的投资版图，波动是固有特色，不过，对于采用正规策略和守纪律者将有投资机会，投资者可以透过多元化组合投资，克服这些挑战，专注在有活力的领域，维持长期视角，时刻保持知情，善用平均成本投资法，同时，寻求专业咨询，是提升弹力的额外措施。

11月前

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黄国华 | 暴风雨前的宁静

来到2025年，美国股市正处于紧要关头。虽然股市基本面保持强稳，但是已开始出现转弱迹象，特别是流通性与情绪指标尤为明显。

11月前

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投资周刊

黄国华| 巴菲特指标 VS 比特币热潮

金融世界处于重要的契机关口，巴菲特的传奇洞察力，与围绕在市场对比特币持续狂热互相抵触，这突出传统价值尺度与投机热情紧张形势升温，将投资者带入对比强烈的轨道。

12月前

投资周刊

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黄国华 | 普通投资者如何看待全球专家对2025年的预测

当我们越来越接近2025年，专家对经济趋势，市场表现，以及投资机会，彩绘了可能出现的有趣画面。

12月前

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