发布: 8:07pm 13/12/2021

吳文彬｜創業教戰手冊10：創業和股權

創業過程中，通常需要把團隊組織起來，大家為一個共同的目標努力，驗證大家的想法是否能被接受。這樣的組織，一般稱為公司。公司兩個字拆開來看的話，分別為「公」字，是平分，也含有屬於大家的的意思；而「司」字的意思是為操作或管理。那麼公司合起來，便是大家一起來管理操作的一個組織，是屬於大家的。

文：吳文彬（大馬創業圈“校長”）

而公司的股票，正是用來註明誰是公司的擁有者的方式，也是現代公司普遍上使用的方式。股票的源起最早要追溯到十七世紀，荷蘭東印度公司發行了全球第一張股票，向當時的歐洲權貴集資，投入到遠航東方的海運，帶回東方的產品貿易。賺到錢後，再連本帶利分回給所有的投資人。所以股票的目的，是一種投資證明，在生意賺到錢後，可以分紅或分回酬的一種機制，至今仍然是如此運作的。

在馬來西亞，最常見的公司型態是Sdn Bhd（股份有限公司）。這種公司型態正是以股票做為公司持有的身份證明，只是大部分的創業者或公司老闆，因為是獨資或是家人合資，常常沒有關注到公司的股票或股權。

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持有股票的人被稱為股東，而股東擁有的股票數除以公司的總股票數，是為他持有的股份，意即佔比的意思。往往這樣的佔比，會影響到公司的重大決定投票權，除了佔有的比例之外，不同類型的股票，也會影響到重大事務的決定權，因此往往談及股票時，也會觸及股權。

普通股和優先股

我們來談談股權，一家Sdn Bhd（股份有限公司）可以發行的股票，大致分為兩種，一為普通股（Ordinary Share），另一種為優先股（Preference Share）。這兩種股票的差別在於，普通股的持有人在股東大會時有投票權，而優先股的持有人則沒有投票權。

優先股股東雖然沒有投票權，但如果公司結束營業清盤時，還了負債後的餘額，要優先退還給優先股股東（所以才叫優先股）。優先股通常也會附帶一些其他優惠條件，例如每年有固定的分紅及股票有年限。一般在股票年限到了之後，融資方可以依條件贖回（一般是以原投資額買回）或轉換為普通股。

因為優先股是一種可以設定各種條件的股票，因此在股權投資的市場中，非常常見。條件的設定也千變萬化，但當然所有的條件通常都是會平衡融資方和投資人的利益做為考量。

做為一家股份有限公司，是可以自行發行新股票，再賣出變化為現金來做為公司的運作資金。只是每次發行新股，都會稀釋原有股東的股份，會影響到股權。舉例來說，某公司原有股票數為100股，全部為創辦人所擁有，那麼他便持有100%的股份。但後來公司發行了新股100股，賣給某投資人，這時公司的總股數變成了200股，而創辦人只有原來的100股，因此佔比變成了50%，另一位新進的投資人，也佔有50%股份，以此類推。因此，發行股票和賣出股票時，一定要留意稀釋和股權。

當然，如果因為一些特殊條件，或因為多次融資後，創辦人的股份不斷變小，其實也不能太過擔心公司的主導權會被奪走，只要做好合夥人協議書（Shareholder Agreement）或做好同股不同權等，便能保障創辦人在公司的權利了。

而只要公司的價值能不斷增加，那怕是最後只持有2.2%的Grab創辦人，身家也晉升入十億富豪中。把握好公司融資和稀釋，每次能讓資金再為公司創造更高價值，是為現代創業中的資本運作之法，也能在網路科技時代，創造成就。